7月31日国家统计局数据显示，7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月上升0.3个百分点。非制造业商务活动指数为51.5%,环比下降1.7个百分点。综合PMI产出指数为51.1%，较上月下降1.2个百分点。国家统计局服务业调查中心统计师赵庆河指出，7月份制造业采购经理指数继续回升，非制造业商务活动指数仍在扩张区间，综合PMI产出指数持续扩张，我国经济延续恢复发展态势。从市场预期看，企业信心总体稳定。

制造业PMI指数继续回升

从13个分项指数来看，同上月相比，新订单指数、积压订单指数、产成品库存指数、采购量指数、购进价格指数、出厂价格指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数和生产经营活动预期指数上升，升幅在0.1至7.4个百分点之间；生产指数、新出口订单指数、进口指数和从业人员指数下降，指数降幅在0.1至0.2个百分点之间。

物流与采购联合会特约分析师张立群认为，7月份PMI指数继续小幅回升，表明经济增长动能进一步积聚，回升迹象有所萌现。PMI中的生产经营活动预期指数、采购量指数、原材料库存指数等都有不同程度上升，表明企业信心有所改善，生产经营活动有恢复迹象。

张立群指出，同时应注意需求不足的问题仍很突出。尽管订单类指数小幅回升，但反映需求不足的企业占比仍超过60%。受此制约，企业生产仍处徘徊状态，生产指数小幅回落。要进一步加强宏观政策逆周期调节力度，着力提高政府投资对全社会投资的带动作用，加快增强扩大内需政策的综合效果，尽快消除需求收缩的制约。

物流信息中心文韬指出，分项指数变化显示，需求回升向好，企业生产持稳运行，市场价格趋升，民营经济趋稳，企业预期普遍上升，经济恢复向好积极因素增多。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，接下来各类宏观政策会朝着提升经济复苏动能方向全面发力。其中，银行信贷会提速，基建投资有望保持较快水平，各地各部门促消费力度将明显加大，特别是房地产支持政策会大幅加码。这将对制造业供需两端形成比较明显的提振作用。预计8月制造业PMI指数有望升至50%以上的扩张区间，并将在9月延续。

植信投资研究院宏观研究员罗奂劼对贝壳财经表示，展望8月，随着供需两端的继续恢复和扶持政策的落实到位，制造业PMI有望由降转升。

非制造业商务活动指数保持在扩张区间

数据显示，在非制造业PMI各单项指数中，投入品价格指数和销售价格指数较上月有所上升，升幅分别为1.8和1.9个百分点；新订单指数、新出口订单指数、在手订单指数、存货指数、从业人员指数、供应商配送时间指数和业务活动预期指数较上月有所下降，降幅在0.1-1.4个百分点之间。

物流与采购联合会副会长蔡进指出，7月份，非制造业商务活动指数虽较上月下降1.7个百分点，但仍在51.5%，非制造业保持平稳增长，流通环节趋于活跃，企业采购意愿增强。新动能持续向好，发展韧性较强。下半年，随着扩内需相关政策的逐步落地，建筑及服务业相关行业活动将继续向好发展，我国经济内生性增长动力有望有所增强。

物流信息中心武威表示，受高温多雨天气影响，建筑业活动有所回调，是导致非制造业增速放缓的主要因素。抛开建筑业的短期影响，服务消费相关行业积极因素有所显现，较好支撑了非制造业平稳增长。总体来看，虽然受高温多雨天气影响，建筑业活动淡季回调，但消费相关服务行业变化反映出我国消费需求释放力度较好。

下半年，随着中央政治局有关扩内需和提信心的相关政策逐步落地，我国经济内生性增长动力有望继续增强。在房地产市场平稳健康发展和基建投资继续加快的带动下，建筑业需求释放力度有望增强。随着扩内需政策的逐步落地，终端消费需求将持续提振，将会拉动服务消费相关行业的有效供给，促进服务业持续向好回升。资本市场的活跃也将带动相关资本市场服务业活动趋升，提振市场信心和居民消费信心。