CPU处理器 IC200ALG230 大量现货

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▍研发布局广阔

从研发情况来看，固高投入了非常多的人力物力进行体系化的技术和标准布局，也取得了相当不错的研发成果。2020-2022年固高的研发费用占营业收入平均比例达到20.50%，在业内显著。其研发主要围绕控制、传感、数据交互等底层共性技术开展前瞻性研究，在研项目均对标国内或国际先进水平。就成果而言，固高现拥有发明专利56项，先后主编/参编19项国家标准，承接科研攻关项目，2016年荣获国家科技进步奖二等奖。

这种强力的研发得益于公司创始人在机器人、微电子和运动控制领域技术产业积淀深厚。包括李泽湘、高秉强、吴宏三位创始人都是国内外的微电子和运动控制领域专家，而且分别在机器人、半导体等领域有着深刻的认知，在客户资源上也有着非常强的积累，这使得固高科技针对行业的解决方案往往能够直击行业痛点，与各行业KonwHow有更深度的融合。

一直以来，李泽湘希望固高科技趟出一条产学研融合的新路来，因此固高长期致力于搭建学术与产业之间的桥梁，推动产学研结合的创新发展模式，支撑高端装备产业自主创新的良性发展体系。固高可以说成功地尝试将实验室的科研成果市场化，也通过投资参股等方式带动了产业链上的研发和产品市场化。

重视研发和产业链生态构建使得固高在新业务的开发能力上具备着一定优势。有研究认为，通过不断加深业务垂直整合，强化整体配套能力，固高未来有望持续提升高精度编码器、特种电机、多维传感器等新型核心部件的产业化，推动运动控制系统核心部件的深度国产化。

这在固高本次上市募投项目中也有提到，原本计划上市募资4.6亿元，用途包括了实现重要子项目“伺服系统产业化及智能化升级”、“特种装备产业化及智能化升级”，旨在打造现代化柔性制造体系，强化垂直整合战略中整体解决方案的配套能力，如今实际的募资金额达到了4.8亿元。

▍高端化国产替代逻辑

根据国际市场研究机构Marketsand Markets发布的研究报告显示，2020年全球智能制造市场规模2147亿美元，预计到2025年将增至3848亿美元，复合增长率达到12.4%。而运动控制是智能制造的核心零部件，有机构预计，根据智能制造市场CAGR计算，2023年市场将达到约622亿元。

虽然以2019年国内运动控制系统的总体市场规模425亿元计算，固高科技的市占率仅约为0.58%，目前固高的营收规模和市场占有率尚且低于工业控制领域行业可比公司平均，但国内外高端运动控制领域毛利率都相当可观，固高的高端产品毛利率也超50%，高于行业可比公司平均水平。

而且近年来，加强高端装备制造业核心基础技术的自主可控能力，已成为国内产业界的共识，未来作为国产头部的固高，在高端装备进口替代趋势下，市场空间广阔，未来潜力巨大。同时，如果以其对于中国制造业、装备产业本身底层控制自主可控能力建设的贡献，固高拿到百倍的估值其实并不让人意外。

有网友感慨，在国外众多巨头扎堆的运动控制创业的公司，要么成了英烈，要么就是英雄。而坚持了20年的固高，上市的高估值完全值得。

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