IC200UEX211 一站式服务 GE通用电气

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主力产品毛利率持续下滑，被指原因分析不够充分

二轮问询中，公司机器视觉业务毛利率的波动及移动机器人业务毛利率的持续下滑也被进一步问询。招股书显示，公司上述两大业务在报告期贡献的营收占比均在95%以上，其中2022年贡献度大约是六 四开。

移动机器人业务来看，报告期各期其毛利率分别为 49.45%、42.89%、38.61%和34.63%，呈逐年下降趋势。深交所认为，招股说明书及首轮问询回复中，公司解释的主要原因与机器视觉产品类似，但同样存在对于行业竞争加剧的具体背景、成本上（或波动）的具体原因、解决方案客户占比提升的具体原因分析不够充分的问题。

深交所要求充分结合行业信息，说明移动机器人产品线行业竞争持续加剧的主要影响因素，相关因素在报告期内、报告期后的持续变化情况。另外，说明机器视觉、移动机器人产品线 2021年、2022年1-9月解决方案模式客户销售占比上升的具体背景，结合同行业可比公司是否存在类似情形，充分分析低毛利率业务占比增长的合理性，对整体盈利能力的影响。

公司表示，2020年至今，移动机器人相关领域的融资数量及融资规模大幅上升，业内企业获得资本加持后，在产品销售及产量规划方面加强布局，使得市场竞争情况越发激烈。

根据移动机器人产业联盟数据，近五年（2018年至2022年）中国市场移动机器人行业销售额过亿元的企业家数分别为10、12、17、36、42，按销量统计的 CR10（前10大厂商市占率之和）分别为66.72%、53.57%、50.91%，在市场规模持续上升的同时，行业集中度持续保持下降，行业整体向分散竞争市场方向发展。

此外，公司称，2022年以来，部分下游行业受宏观经济影响，产生了不同程度的需求下降，部分需求减少的影响也传导到了上游的生产设备提供商。

而关于解决方案模式客户，公司披露，2020年、2021年及2022年1-9月，公司移动机器人业务的解决方案收入占比分别为82.69%、83.89%和84.9%，整体保持在高位水平。

解决方案类业务毛利率较产品类业务毛利率整体偏低，解释解释主要原因为解决方案类业务的成本构成中除了自产产品的成本外，还包括项目安装、实施的成本和外购解决方案中需要配套使用的其他成品的成本，项目安装和实施通常由提供工程服务的外部供应商完成，实施过程中需要外购其他成品及辅料，相应的毛利率较低，从而拉低了解决方案类业务的整体毛利率。

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